[王伯達]中國紫光進逼,，對臺灣是危機或轉(zhuǎn)機,？

admin 2015-12-04 09:41:18 0

當(dāng)紅潮來襲時，在適當(dāng)時機,，用合理的價格,、退出不合時宜的產(chǎn)品，才能為股東或國民創(chuàng)造最大利益,，將更多人力,、金錢與資源，專注于下一個更有成長性的產(chǎn)業(yè),。

近來,，中國紫光集團藉著一連串大型國際併購案，以及宣布以新臺幣194億元入股臺灣記憶體封測廠力成,，并表態(tài)樂見其旗下的展訊,、銳迪科和聯(lián)發(fā)科合作，攜手超越美國晶片大廠高通（Qualcomm）,，頻頻躍上媒體版面,。

雖然紅色供應(yīng)鏈的威脅論不斷，但是我認(rèn)為,，臺灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)應(yīng)該認(rèn)真考慮接受這個提議,。

中國亟欲改變經(jīng)濟型態(tài)，從“出口擴張”轉(zhuǎn)向“進口替代”

中國政府積極投入半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè),，主因在于他們亟欲改變其經(jīng)濟型態(tài),。過去，中國是“出口擴張”型的經(jīng)濟模式,，以低廉的生產(chǎn)成本從事加工製造,，累積未來的發(fā)展資本。現(xiàn)在,，隨著資本的充裕,，可以在國內(nèi)研發(fā)、生產(chǎn)許多從前仰賴進口的高技術(shù)含量元件,，經(jīng)濟開始轉(zhuǎn)為“進口替代”的發(fā)展模式,。

對于內(nèi)需市場龐大的中國來說，進口替代的發(fā)展策略有著重大經(jīng)濟意義,。首先,，中國每年進口的半導(dǎo)體產(chǎn)品金額超過2300億美元，相當(dāng)于每年進口原油的金額,。如果成功扶植自己的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè),，將有助于改善國際收支,。

其次，中國現(xiàn)在不缺乏資本,，只缺乏可以投資的項目,，所以即使投入千億資本來打造整個半導(dǎo)體供應(yīng)鏈，或以溢價方式收購國外企業(yè),，都是合理且劃算的舉措,。

紫光便是在中國政府的支持下，先是收購當(dāng)?shù)氐恼褂?、銳迪科等IC設(shè)計公司,，今年更入股惠普（HP）在中國的伺服器、儲存與技術(shù)服務(wù)公司新華三,、美國硬碟公司威騰（Western Digital）,，以及臺灣的力成半導(dǎo)體。

目前紫光股份在深圳交易所的本益比超過120倍,，力成在臺灣的本益比約15倍,，如果兩者獲利相同，紫光的市值將是力成的8倍,。這自然會讓紫光有高度誘因到處收購,，因為併入紫光后的獲利一拿到資本市場上，價值將放大到100倍以上,，付出的成本卻可能只要20～30倍,，一來一往之間就可以放大槓桿，快速擴張,。

萬一聯(lián)發(fā)科“染紫”,，或可在中國取得主場優(yōu)勢

從技術(shù)面來看，半導(dǎo)體過去50年的發(fā)展基本上符合摩爾定律（Moore’s Law）的預(yù)測：晶片上可容納的電晶體大約每兩年就會增加一倍,，等同于生產(chǎn)成本下降一半。然而,，目前電晶體的體積已經(jīng)接近原子大小,，它的物理性能不再可靠，所以晶片的發(fā)展恐怕會面臨效率極限,，造成這樣的模式未來很可能無法延續(xù),。
這也是今年發(fā)生多起大型併購案的原因，業(yè)者預(yù)見了未來的技術(shù)瓶頸,，決定精簡成本,、共同開發(fā)產(chǎn)品，以創(chuàng)造利潤,，讓半導(dǎo)體業(yè)進入了大者恆大的局面,。

從市場面來看,，對于臺灣的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)來說，中國無疑是一個龐大市場,，重要性遠勝過其他區(qū)域,，聯(lián)發(fā)科長期以來就以中國為最主要市場。既然中國亟欲以進口替代取代出口擴張的經(jīng)濟模式,，那幺,，當(dāng)聯(lián)發(fā)科“染紫”，他們就能在中國獲得相對的“主場優(yōu)勢”,。

主場優(yōu)勢有多重要,？面板產(chǎn)業(yè)的演變或許可以告訴我們答案。就在幾年以前,，臺灣面板雙虎（友達和群創(chuàng)）在中國還有大量市場份額,。然而，隨著中國提高面板進口關(guān)稅,、鼓勵當(dāng)?shù)夭孰姀S使用中國面板,，以及斥資挹注本土面板廠，臺灣面板在中國的市占率節(jié)節(jié)敗退,，而有著“A股圈錢王”的京東方竟也在燒錢多年之后,，排上了全世界第四大面板廠，主場優(yōu)勢可見一斑,。

由上可知,，不論從產(chǎn)業(yè)或市場角度來看，攜手中國業(yè)者對于臺灣企業(yè)來說都是不錯的合作機會,。問題是,，當(dāng)紅潮來襲，將對臺灣整體經(jīng)濟環(huán)境產(chǎn)生什幺影響,？

中國紫光集團近年購併案件

紫光近年來動作頻仍,，日前又陸續(xù)傳出挖角前南亞科總經(jīng)理高啟全、入股力成,、有意與聯(lián)發(fā)科合作等消息,，引發(fā)中國企業(yè)入侵臺灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的疑慮。

適時退出不合時宜的產(chǎn)品,，才有余裕找出下一個成長性產(chǎn)業(yè)

1980年代,，曾是DRAM（記憶體）產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的英特爾，因為無力抵抗日本業(yè)者的成本競爭,，于1984年退出該領(lǐng)域,，專注于微處理器，但是時至今日,，就連日本也不復(fù)存在DRAM產(chǎn)業(yè),。

IBM曾是PC（個人電腦）領(lǐng)導(dǎo)者,，卻在2004年將PC事業(yè)部門賣給聯(lián)想（Lenovo），使后者在當(dāng)時一舉成為全球第三大PC公司,，僅次于戴爾（Dell）與惠普,。如今，戴爾已經(jīng)私有化并謀求轉(zhuǎn)型,；惠普也將PC分割為獨立公司,，不時有出售傳言；IBM則是專注于企業(yè)服務(wù),，表現(xiàn)遠優(yōu)于戴爾與惠普,。

從國家或企業(yè)的角度來看，我們不需要為了特定企業(yè)或產(chǎn)業(yè)的消逝而憂慮,，即使紫光集團就這幺買下了臺灣的半導(dǎo)體業(yè)也一樣,，因為在適當(dāng)?shù)臅r機、用合理的價格,，退出不合時宜的產(chǎn)品,，才是為股東或國民創(chuàng)造最大利益的選項。如此一來,，我們將有更多的人力,、金錢與資源，專注于下一個更有成長性的產(chǎn)業(yè),。